祥瑞健康2025Q1功绩大增25.8%：AI本领+银发经济双轮启动、策画价12港币 将迎来高质地增长获利期

　　在2024年实现了历史性扭亏为盈后，2025年一季度祥瑞健康再次交上了一份亮眼的成绩单，一季度实现营收10.62亿元，同比增长25.8%，重回两位数增长轨说念；实现净利润3318.8万元，经颐养后净利润5786.1万元，比较旧年同期的赔本1884.0万元同比大幅扭亏为盈，颐养后净利率达到5.5%。一季报泄漏后，多家机构纷纷给出了“买入”“保举”等评级，提高了策画价。其中，花旗对祥瑞健康一季度展现的权贵增长动能合手续保合手信心，保管“买入/合手有”评级，策画价12 港币。

　　伴跟着政策支合手、东说念主口老龄化加快、住户医疗健康需求大都升级的多重启动，中国互联网医疗行业手脚“厚雪长坡”的赛说念，如今迎来了结构性变革机遇。而祥瑞健康深耕互联网医疗十余年来，乘着AI本领转变与银发经济的东风冉冉探索，构建了从底层数据钞票到交易变现的闭环价值链，照旧篡改为互联网赛说念的行业领军者。

　　而近期的功绩突破，也符号着祥瑞健康冉冉从“范畴扩展”嘱托来到了AI本领赋能下高质地发展的获利期。连年来，祥瑞健康合手续通过“保障+医疗”、“保障+养老”等样子，变成F端/B端/C端协同的医养生态体系，与祥瑞集团在“概括金融+医诊疗老”方面双轮计谋深度协同，开释金融生态势能，带动了养老赛说念的爆发式增长。同期，祥瑞健康也充分投身AI本领与医疗场景齐集，构筑了医疗垂直鸿沟的数据护城河。由此来看，一季度的盈利开释仅仅起初，在AI+医养生态的启动下，祥瑞健康手脚医险协同赛说念领航者异日可期。

　　F端/B端业务双轮启动、盈利拐点加快达成 祥瑞健康迎来高质地增长获利期

　　连年来，祥瑞健康与祥瑞集团在“概括金融+医诊疗老”双轮计谋方面深度协同，通过“保障+医疗”、“保障+养老”样子，以家庭医师和养老管家为两大中枢事迹要道，合手续践行医险协同，为千般客户提供了多场景的医疗健康及养老事迹，当之无愧为国内进步的医疗健康事迹与养老事迹提供商。

　　往常的2024年及2025年一季度，祥瑞健康不仅功绩合手续突破，盈利质地也权贵耕作，现款流束缚持重。在2024年全年营业收入增长2.9%的基础之上，2025年一季度祥瑞健康营业收入突破十亿大关，比较旧年一季度大增25.8%。同期，2025年一季度祥瑞健康也延续了2024年的扭亏为盈势头，经颐养后净利润达5790万元，巩固在30%以上的毛利率与运营效果的合手续优化，也让祥瑞健康的净利润率从3.3%耕作至5.5%，盈利才气的苍劲笃定性得以印证。

　　业务高增长的背后，是祥瑞健康连年来合手续践行医险协同计谋，打造F端/B端业务双轮启动。

　　一方面，F端业务手脚联贯祥瑞集团医诊疗须生态圈的中枢载体，实现了对集团概括金融业务的深度赋能，助力祥瑞集团概括金融业务获客、黏客、客户二次转机和提高用户健康水平从而裁减理赔。相称是F端业务在保障+医养会员、医疗理赔协同、医健职权事迹三大样子上的合手续创新，也让其计谋价值进一步袒露。

　　2024年F端业务ARPU同比增长17.6%，实现收入24.2亿元，同比增长9.6%，是公司功绩的迫切赞助。使用医诊疗老事迹的祥瑞寿险客户，其客均合同数达非用户的1.6倍，客均钞票束缚范畴耕作至3.9倍，新协议客户健康束缚事迹使用率接近79%。

　　与此同期，受益于企业健康束缚意志的醒悟与外部政策的辅导，祥瑞健康的B端业务也着花厌世，成为公司增长最快的业务。B端业务通过“交易保障+健康保障寄予+医疗健康事迹”的创新样子，隐敝了企业客户职工从疾病小心到康复束缚的全周期处分决策，而且给与着“平稳、省时、又省钱”的“三省”事迹理念，信得过艰巨于改善企业客户职工的健康景况与幸福自在度。

　　连年来，在对祥瑞集团企业客户浸透率的耕作与自主拓展企业客户的持续增长带动下，2025年一季度祥瑞健康累计事迹的企业客户数超2100家，B端付用度户数较上一年同期增长超45%。

　　更何况，刻下也只怕银发经济的爆发窗口期，左证国度卫健委发布的数据自满，我国养老呈“9073”容貌，即90%驾驭的老年东说念主居家养老，7%驾驭的老年东说念主依托社区支合手养老，3%的老年东说念主入住机构养老。而中国60岁以上东说念主口已达3.1亿，居家养老市集范畴展望2035年突破30万亿元。

　　在这么的配景下，为了处分居家养老的多类痛点问题，祥瑞健康积极反应国度大叫，合手续潜入缔造以家庭医师和养老管家为中枢的两大事迹要道，中枢围绕“医、住、护、乐”的四大养老场景，打磨品性事迹网罗隐敝，现在居家养老事迹照旧隐敝寰宇75城，家医会员职权隐敝用户数超2000万东说念主，仅2025年一季度居家养老职权用户数较2024年末增长15%，狡计2025年龄迹隐敝城市增至100城市。

　　苍劲的能源引擎，也让祥瑞健康备受机构认同。花旗将祥瑞健康的策画价从7.12港元上调至12港元，而这基于对祥瑞健康各项业务进行净现值（NPV）加总分析得出，其中医疗工功课务3.4港元，健康工功课务4.5港元，养老工功课务0.8港元，以及净现款3.3港元。广发证券则在最新研报中默示，祥瑞健康的F端保障+医养会员、B端健康寄予保障事迹、医疗理赔协相通子创新，25年一季报收入提速，利润率进一步耕作，异日协同效应合手续开释。对祥瑞健康保管“买入”评级，策画价9.42港元。

　　需要驻扎的是，也有部分投资者议论到好意思国关税是否会对中国医疗健康行业带来一定影响，但花旗在最新研报中默示，中国医疗健康行业受到的影响相对较小，而且创新突破将鼓励龙头企业的持久增长。而祥瑞健康手脚互联网医疗行业中彰着具备盈利才气耕作的AI倡导股，在整合后母公司集团的支合手下，具有较高的增长可见性。

　　冲破本领壁垒、实现交易落地 祥瑞健康引颈行业AI本领变革

　　正如同医养生态闭环是祥瑞健康的计谋中枢，AI本领则是撬动祥瑞健康实现交易落地的有劲杠杆。

　　在连年来AI本领变革的波浪中，祥瑞健康恒久将其手脚创新发展的中枢驱能源。2024年，祥瑞健康在研发方面干涉3.80亿元，而受益于AI本领深度浸透于公司辩论束缚的各个方面，也带动了公司举座的降本增效，公司2024年销售及营销用度同比减少8.6%，而同期束缚用度则同比减少37.2%。

　　启动运营效果的耕作除外，祥瑞健康一直以来还在系统性构建医疗AI本领体系，通过对海量医学专科常识库、医学问诊数据库和电子病历云尔库的深度学习变成五大医疗数据库（疾病库、处方医疗库、医疗产物库、医疗资源库、个东说念主健康库），涵盖了3.7万疾病，22万药品阐发书，200万经典病例，3000万医学文件，14.4亿问诊等丰富而独到的专科数据。

　　而在大模子方面，祥瑞健康也不遑多让，在屡次迭代、数次本领跃迁后，推出了第3代祥瑞医博通大模子，接管最新的Dflow 和LPO 本领，以较低测验和存储老本提供个性化定制事迹。大模子领有500万条精确医疗指示集和2000亿医疗语义单位的深度学习才气，创新实现了医学文本、影像数据的智能对王人与多模态交融。通过医师合手续标注和反馈，更合适高质地医师条件，精确完成医疗场景下的不同任务。

　　2025年一季度，祥瑞健康关于AI本领交融突破再上一层楼。一方面，2025年2月，祥瑞健康接入DeepSeek，并完成部署及部分场景应用考证。祥瑞健康大意充分诈欺本人在医疗鸿沟专科的医疗众人团队和丰富的医疗数据资源等上风，与DeepSeek 的本领上风相齐集，进一步探索医疗AI的场景应用和迭代。

　　另一方面，祥瑞健康还推出了名医AI助理事迹“祥瑞芯医”，全面敞开AI辅助众人7*24小时健康商榷事迹。“祥瑞芯医”依托数字东说念主本领和医学大数据复旧下的AI大模子，通过对简直众人的形象和专科常识、医学试验教学的测验，将数字东说念主手脚简直医师的数字分身，可全天候为用户提供线上商榷、线下就医协助、诠释与化验单辅助解读、用药领导等事迹，现在已隐敝20余个简直医疗场景。

　　在AI本领交融交易化加快落地确当下，祥瑞健康的一季报向市集开释了明信托号，即公司一直以来对本领创新和医险协相通子的探索决然实现了对行业的价值重构，在保障协同经由中，AI本领矩阵与医疗全场景的深度耦合下，祥瑞健康当之无愧为行业变革的领航者。

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